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劳勿报告 2016 年 8 月

2016 年 9 月 13 日

与 2015 年的火热步伐相比,商业房地产投资交易明显放缓,但这与 2012 年(又一个选举年)的趋势相符。无论谁获胜,选举后都有可能回升。

利率在我们的经济中发挥着巨大的作用,“更低更久”仍将是主题。这严重惩罚了储蓄者、退休人员、养老基金和保险公司,因为他们无法从他们的账户中每年赚取 5%,而这在过去他们认为是安全的。美联储已经吞并了 4.2 万亿美元的政府债券和抵押贷款,表面上是为了刺激低迷的就业创造和工资增长。这是行不通的,因为这是自 1949 年以来最慢(最差)的复苏。也许这也是它几乎是最长的复苏的原因。而现在其他世界大国正在尝试负利率,但没有成功。这完全是一个关于极端货币政策的大规模实验,然而,这个实验效果不佳,所以中央银行的天才,比如疯狂的科学家,正在加倍研究这个实验。我们处于未知的水域。

另一个问题是令人讨厌的 19 万亿美元的美国赤字。下一个 1/4 点的加息将为政府增加数十亿美元的利息成本,并波及整个经济。这必须来自更高的税收或新债务来支付旧利息。哇。我不是经济学家,影响将比这个等式复杂得多。我只是想提出一个问题,即我们真的负担不起加息,因为它会使美国进一步陷入债务之中。还记得2008年的住房危机吗?其中大部分是由可调整利率的次级贷款引发的,在预告利率消失后重置为更高的利率。然后,低收入借款人无法再支付还款并违约。现在美国还远未违约,但您可能还记得,2011 年美国失去了 AAA 信用评级。这就是我们与整个世界经济的关系吗?也就是说,如果利率飙升,世界各国是否变得像次贷借款人一样面临严重问题? “降低更长的时间”可能是中央银行让事情保持平稳的唯一途径。

想想一艘在未知水域航行的船。我们不知道我们最终会在哪里,但如果我们掉头,那么船可能会沉没。这是我们领导人的困境。幸运的是,美国国债仍然是世界货币的避风港。如果(何时)股市正确(崩溃),每个人都会跑到安全的国债上从而保持低利率吗?没人知道。未知水域。

以及其他新闻!圣安东尼奥的商业地产做得很好。对建筑贷款的严格限制阻止了大多数部门的过度建设。然而,虽然该地区房地产市场的健康状况相对稳定,但我们在这个周期中仍然遥遥领先。无论选举、利率和全球事件会发生什么,我们都应该放缓。一方面,股票和债券市场的定价非常高,另一方面,有形和产生收入的商业房地产看起来是一种不错的资产。当您可以以 4% 左右的利率借入长期资金并且借入的资金是您购买价格的 3/4 时,您自己投入的另外 1/4(您的股权)可以获得 10% 甚至更高的收益。部分净收入由折旧费用抵税。您的租户正在偿还您的抵押贷款,从而使您的投资回报率提高 2% 或 3%。当养老基金不得不将其可实现的投资回报从 8% 降低到 5% 时,这看起来相当不错。